Nvidia fait à nouveau partie de la guerre technologique commerciale entre la Chine et les États-Unis.

Le problème

Le 9 décembre dernier, la Chine a lancé une enquête antitrust sur Nvidia, le célèbre fabricant de puces électroniques américain, pour violations présumées des lois anti-monopole du pays.
Cette enquête, annoncée par L'Administration d'État chinoise pour la régulation du marché (SAMR) s'intéresse particulièrement à l'acquisition par Nvidia de Mellanox Technologies, une société de réseau basée en Israël, pour 6,9 milliards de dollars.

Contexte connu

Cette décision fait suite à l'annonce par le Département américain du Commerce de nouvelles restrictions à l'exportation qui ont ajouté 140 entreprises chinoises à sa liste d'entités, compliquant encore davantage les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine. La plupart des puces les plus avancées de Nvidia sont déjà interdites de vente en Chine.

Enquête

L'enquête examine si Nvidia a respecté les conditions fixées par les régulateurs chinois
En particulier:
(1) interopérabilité de ses GPU avec d'autres produits de réseau,
(2) fournir la technologie d'interconnexion de Mellanox aux clients chinois sans discrimination,
(3) Interdiction de regrouper ses GPU avec les produits de réseau de Mellanox.

Impacts potentiels ?

Au-delà de la chute du cours de l'action Nvidia de 2,55% en tant que première réaction du marché suite à l'annonce de l'enquête, on pourrait observer :

1. Concurrence : opportunités pour les concurrents chinois de conquérir des parts de marché (Huawei ?)
2. Coûts de conformité : coûts juridiques et opérationnels (pénalités ou restrictions)
3. Chiffre d'affaires : baisse possible du chiffre d'affaires en Chine (aujourd'hui autour de 17%)
4. Marché boursier : volatilité supplémentaire de la performance de l'action
5. Implications géopolitiques : considérant la position actuelle de Nvidia dans l'IA champ = nouvelle escalade = perturbation de la chaîne d'approvisionnement mondiale des semi-conducteurs.
6. En outre, l'enquête fait partie d'un schéma plus large de surveillance auquel Nvidia est confrontée à l'échelle mondiale, car elle fait également l'objet d'une enquête aux États-Unis pour d'éventuelles pratiques monopolistiques.

Réponse de Nvidia

Nvidia a exprimé sa volonté de coopérer avec l'enquête et a nié tout acte répréhensible concernant sa conformité aux réglementations chinoises. "Nous travaillons dur pour fournir les meilleurs produits possibles dans chaque région et honorer nos engagements partout où nous faisons des affaires. [...] Nous sommes heureux de répondre à toutes les questions que les régulateurs pourraient avoir sur notre activité.

Cas précédent

La dernière fois que la Chine a mené une enquête anti-monopole sur une grande entreprise technologique étrangère, c'était en 2013, lorsqu'elle a examiné la filiale locale de Qualcomm pour surfacturation et abus de sa position sur le marché.
Qualcomm a accepté de payer une amende de 975 millions de dollars, la plus importante jamais imposée par la Chine à une entreprise à cette époque.

Crédits (parmi tous):
- Fierce Electronics:Nvidia gets dinged with China probe
- Always good article from Reuter:China targets Nvidia with antitrust probe
- AOL stock market today: Indexes fall as Nvidia faces China probe
- IG analysis: Why is NVIDIA stock falling?
- Investing: Nvidia: Does China Investigation Change Outlook?
- Tecex: Nvidia Overcomes US Export Regulations With Compliant AI Chips For China